Цифровые финансовые активы, их происхождение, развитие и перспективы на российском финансовом рынке

В статье рассмотрены экономические, правовые и технологические основы появления цифровых финансовых активов (ЦФА) на российском финансовом рынке. Проанализирована взаимосвязь ЦФА и технологии блокчейн, являющейся частным случаем реализации технологии распределенных реестров. С этих позиций предложено видение роли и места криптовалют в будущей глобальной экономике. Акцентировано, что распространение криптовалют во многом способствовало популяризации лежащей в их основе технологии блокчейн, исследованы декларируемые преимущества указанной технологии. Проанализированы практические аспекты применения технологии распределенных реестров в контексте российского законодательства. В качестве перспективных и альтернативных форм ЦФА, выпуск и размещение которых возможен с участием регистраторов рынка ценных бумаг, рассматриваются ЦФА, удостоверяющие возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг (токены) и ЦФА, прямо удостоверяющие права участия в капитале акционерного общества (цифровые акции).
Выдвинуто предположение, что общемировой тренд на цифровизацию и общественная потребность в улучшении защиты прав инвесторов могут привести к трансформации бездокументарных акций в цифровые. Авторы полагают, что цифровые акции в форме ЦФА сохраняют преимущества бездокументарных бумаг, но при этом возвращают уникальность каждой отдельной акции, как в случае документарных ценных бумаг, что гораздо более надежно фиксирует их принадлежность конкретному владельцу.